Рынок государственных ценных бумаг.Структура,особенности формирования,факторы развития.

ВВЕДЕНИЕ
Становление рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь проходило на фоне кризиса национальной экономики, что выражалось в спаде производства, высоком темпе инфляции. В результате эти факторы отразились на форме, направлении и общем уровне развития рынка ценных бумаг.
На сегодняшний день рынок государственных ценных бумаг республики функционирует на регулярной основе, однако и он время от времени испытывает определенные трудности и проблемы, которые отражаются на росте и надежном функционировании рынка.
Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что рынок государственных ценных бумаг играет важную роль в экономическом развитии государства в целом, так как через выпуск государственных ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита государственного бюджета республики. Кроме того, для урегулирования объема денежной массы в обращении Национальный банк республики проводит операции на открытом рынке, используя при этом государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной эмиссии. Однако, без четкой организации и анализа функционирования рынка государственных ценных бумаг, нельзя будет достичь безинфляционного кредитования госбюджета, сгладить резкие колебания денежной ликвидности и поддержать устойчивое развитие финансовой системы республики.
Несмотря на то, что рынок государственных ценных бумаг в 2010-2011 годы имеет положительную динамику, которая выразилась в росте уровня капитализации, развитии сектора государственных облигаций, создании развитой инфраструктуры, повышении уровня и качества регулирования, белорусскому рынку, как развивающемуся рынку, характерен ряд диспропорций и противоречий, которые нужно принимать во внимание как на федеральном. так и на региональном уровнях в процессе формирования экономической политики на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Кроме того, перспективы развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь необходимо рассматривать и анализировать в рамках...

1.1 Понятие рынка государственных ценных бумаг и его основные участники
В современных рыночных отношениях, одним из основных эмитентов и участников рынка ценны бумаг выступает государство. Выпуск государственных ценны бумаг – это, прежде всего, важнейший инструмент государственного регулирования экономики, используемый во всех странах мира. Кроме того, выпуск и обращение государственных ценных бумаг – это возможность воздействовать на денежное обращение, на управление денежной массой, привлечением денежных средств для решения конкретных задач и пр.
Таким образом, рынок государственных ценных бумаг представляет собой финансово-экономические отношения между государством, выступающим в качестве эмитента и гаранта, и заемщиками (инвесторами), их посредниками.
Определение рынка ценных бумаг было дано различными учеными-экономистами. Так, например, В.И. Тарасов считает, что рынок ценных бумаг представляет собой часть денежно-финансового рынка, который включает в себя все операции по купле-продаже ценных бумаг [25, c. 104].
Традиционно рынок государственных ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.
Представим в таблице 1 характеристику рынка государственных ценных бумаг.
Таблица 1 – Характеристика первичного и вторичного рынка государственных ценных бумаг
Рынок государственных ценных бумаг Характеристика
Первичный обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг
Вторичный рынок производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, характеризуется операциями перепродажи ценных бумаг

Лахно, Ю. В. выделяет следующие цели государства, при выпуске в обращение государственных ценных бумаг [20, c. 35]:
 финансирование бюджетного дефицита (как правило, текущего);
 погашение размещенных займов;
 обеспечение кассового исполнения государственного бюджета;
 сглаживание неравномерного поступления налоговых платежей;

Заключение

В ходе исследования, проведенного в курсовой работе, нами проанализированы структура, особенности формирования и факторы развития рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь. В результате сформулированы следующие выводы.
В Республике Беларусь выпуск государственных ценных бумаг осуществляется с 1994 года. Главная цель целью эмиссии государственных ценных бумаг заключается в достижении безинфляционного покрытия бюджетногодефицита.
На 1 января 2008 г. в обращении находилось государственных ценных бумаг в сумме 3,83 трлн. рублей по номинальной стоимости. Объем долговых обязательств Правительства Республики Беларусь в обращении на 1 января 2009 г. составил 5,6 трлн. рублей, или 4,3 процента к ВВП. Из-за неблагоприятных событий на финансовом рынке, являющихся следствием мирового финансового кризиса, Минфином РБ в 2009–2010 годах не проводились аукционы по размещению государственных ценных бумаг на территории республики.
В этот период осуществлено два выпуска государственных долгосрочных облигаций на общую сумму 188,6 млрд. рублей путем прямой продажи Национальному банку в рамках реструктуризации в государственные облигации задолженности Правительства РБ по кредитам данного банка, выданным в 1991–2003 годах на финансирование дефицита республиканского бюджета и отнесенным на внутренний государственный долг.
В целях снижения нагрузки на государственный бюджет по погашению и обслуживанию внутреннего государственного долга Министерством финансов по согласованию с инвесторами в декабре 2009 г. произведено досрочное погашение государственных ценных бумаг на сумму 2,11 трлн. рублей.
Количество эмитентов местных исполнительных и распорядительных органов, зарегистрировавших облигации, в 2008 году составило 1 (объем облигаций в обращении – 0,2 трлн. рублей), в 2009 году – 44 (объем облигаций в обращении – 1,3 трлн. рублей), в 2010 году – 55 (объем облигаций в обращении – 5,3 трлн. рублей).
В 2010 году зарегистрированы 124 выпуска облигаций 54...