Проблемы становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

Введение
За последние несколько лет рынок денных бумаг Республики Беларусь претерпел значительные организационно-структурные изменения, многократно возросло количество эмиссий и совершаемых сделок как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах рынка, что значительно активизировало инвестиционные процессы в республике.
Дальнейшее развитие сферы обращения ценных бумаг как объектов гражданских прав определено в качестве одной из задач государства в Национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 года (подразделы 5.2, 5.5 раздела 5), которая должна обеспечиваться эффективным правовым регулированием.
Рынок ценных бумаг отражает состояние экономики, поэтому в настоящее время в Республике Беларусь необходимо выстроить иную парадигму инвестирования на основании реального сектора экономики, что возможно с учетом возобновившегося в государстве процесса акционирования. Представляется, что следует начать с пересмотра правовой конструкции ценной бумаги и определить правовую природу так называемых бездокументарных ценных бумаг для обоснования возможных способов защиты нарушенных прав их владельцев, а также выявить характер участия профессиональных участников рынка ценных бумаг при совершении сделок с ценными бумагами. Необходимо решить вопрос о правовых критериях эмиссионности соответствующих ценных бумаг, обусловленной в том числе их инвестиционным характером. Требует детального исследования такая категория, как «производная ценная бумага», и для неэмиссионных ценных бумаг целесообразно определить правовые последствия при наличии «дефектов» формы, индоссамента в силу единичности их выпуска, вне контроля со стороны уполномоченных государственных органов за данным процессом и ряда других субъективных факторов. Кроме того, следует продолжить процесс разработки правовых норм, регулирующих порядок совершения сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке.
Мировой опыт стран с переходной экономикой показывает, что...

1.1 Рынок ценных бумаг: сущность, задачи, функции
Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его функция состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Задачами рынка ценных бумаг являются [5, c. 6]:
— мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
— создание и развитие рыночной инфраструктуры;
— выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;
— совершенствование системы ценообразования;
— поддержание баланса спроса и предложения;
— активизация финансового рынка;
— снижение темпов инфляции;
— совершенствование нормативно-правовой базы;
— контроль за соблюдением принятых правил и стандартов;
— обеспечение контроля на основе государственного, биржевого регулирования;
— усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;
— уменьшение инвестиционного риска;
— разработка портфельных стратегий;
— проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.
На сегодняшний день имеется большое количество законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Формирование правовой базы рынка ценных бумаг осуществлялось на основе Гражданского кодекса Республики Беларусь 1998 г., а также Законов Республики Беларусь «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», «О ценных бумагах и фондовых биржах».
Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков. Рынок ценных бумаг...

Заключение
Таким образом, на основании проведенного исследования о функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь модно сделать следующие выводы:
Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.
Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами.
Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.
Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
Структуру рынка ценных бумаг составляют:
— субъекты (участники) рынка;
— информационно-правовая инфраструктура;
— ценные бумаги различного вида как рыночный товар;
— организационно-экономический механизм функционирования рынка.
Более развитым сегментом рынка ценных бумаг Республики Беларусь является рынок государственных ценных бумаг. Причем в отличие от рынка корпоративных бумаг государственные ценные бумаги обращаются на вторичном рынке. Первичными инвесторами выступают кредитные учреждения (банки), вторичными — кредитные и нефинансовые организации.
Государственные ценные бумаги — это долговые обязательства, эмитентом которых является правительство; органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой.
В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг в РБ представлена следующими ценными бумагами:
— краткосрочные государственные облигации (ГКО);
— долгосрочные государственные облигации (ДГО);
— государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО);
— • краткосрочные обязательства...