Государственные ценные бумаги. внутрений рынок Беларуси за 2012 год

Введение
За последние несколько лет рынок денных бумаг Республики Беларусь претерпел значительные организационно-структурные изменения, многократно возросло количество эмиссий и совершаемых сделок как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах рынка, что значительно активизировало инвестиционные процессы в республике.
Дальнейшее развитие сферы обращения ценных бумаг как объектов гражданских прав определено в качестве одной из задач государства в Национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 года, которая должна обеспечиваться эффективным правовым регулированием.
Рынок ценных бумаг отражает состояние экономики, поэтому в настоящее время в Республике Беларусь необходимо выстроить иную парадигму инвестирования на основании реального сектора экономики, что возможно с учетом возобновившегося в государстве процесса акционирования. Представляется, что следует начать с пересмотра правовой конструкции ценной бумаги и определить правовую природу так называемых бездокументарных ценных бумаг для обоснования возможных способов защиты нарушенных прав их владельцев, а также выявить характер участия профессиональных участников рынка ценных бумаг при совершении сделок с ценными бумагами. Необходимо решить вопрос о правовых критериях эмиссионности соответствующих ценных бумаг, обусловленной в том числе их инвестиционным характером. Кроме того, следует продолжить процесс разработки правовых норм, регулирующих порядок совершения сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке.
Мировой опыт стран с переходной экономикой показывает, что организация деятельности рынка ценных бумаг в различных странах исторически наряду с общими закономерностями и принципами приобретала специфические черты. Формирование рынков ценных бумаг развитых стран происходило в течение длительного периода, испытывая на себе влияние различных факторов развития экономической и правовой системы государства.
Развитие рынка государственных ценных бумаг...

1 История возникновения белорусского рынка ценных бумаг
Формирование правовой базы рынка ценных бумаг осуществлялось на основе Гражданского кодекса Республики Беларусь 1998 г., а также Законов Республики Беларусь «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», «О ценных бумагах и фондовых биржах».
Развитие законодательства о рынке ценных бумагах Республики Беларусь послужило основой изменения традиционных форм организации торговли и возрождения бирж.
Исследование процесса формирования биржевого рынка ценных бумаг позволяет выделить следующие основные этапы развития биржевого рынка.
Первый этап - период проектирования рынка (1991 - 1996 гг.) [5, c. 104].
Появление бирж на фондовом рынке Республики Беларусь связано с деятельностью ОАО «Белорусская фондовая биржа» и закрытого акционерного общества «Межбанковская валютная биржа».
За период своего существования «Белорусская фондовая биржа» (1991 -1999 гг.) разработала собственную нормативную базу, регулирующую вопросы листинга и торговли ценными бумагами, систему электронных торгов ценными бумагами и фьючерсами. Бирже не удалось создать расчетно-клиринговый центр, который смог бы обеспечить реализацию принципа «поставка против платежа». В результате фактическое исполнение сделок осуществлялось непосредственно между контрагентами без участия со стороны биржи.
Небольшой объем операций, отсутствие инвестиций в инфраструктуру биржи, низкие темпы развития рынка корпоративных ценных бумаг привели к ситуации, когда существование биржи стало невозможным.
Межбанковская валютная биржа была учреждена в 1993 г. Деятельность биржи связана с развитием государственных ценных бумаг. В целях привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для возмещения дефицита республиканского бюджета государство стало осуществлять эмиссию государственных ценных бумаг. В соответствии с постановлением Совета Министров Республики...

Заключение
Таким образом, на основании проведенного исследования о функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь модно сделать следующие выводы:
Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.
К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, которая, тем не менее, нуждается в корректировке и совершенствовании. Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь состоит из следующих основных сегментов: корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); государственных ценных бумаг (ГКО, ГДО); муниципальных ценных бумаг (жилищных облигационных займов); ценных бумаг коммерческих банков (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов); именных приватизационных чеков (ИПЧ) «Имущество».
Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг на 2010-2015 гг. становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:
— усовершенствования системы биржевой торговли ценными бумагами, проведения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи;
— совершенствование системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;
— проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;
— совершенствование системы учета ценных бумаг банков, в том числе переданных в доверительное управление;
— расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.
Задача, которая стоит перед инфраструктурой рынка ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого рынка или хотя бы снизить их возможные потери от чрезмерных и вполне...