Финансовая эквивалентность обязательств и конверсия платежей

Оценка как вид человеческой деятельностипоявляется с возникновением обмена и развивается вместе со становлением рыночных отношений. При большой длительности истории оценочной практики сама теория оценки является относительно новым разделом в экономической науке. Хотя истоки теории оценки лежат в формировавшейся на протяжении нескольких столетий теории стоимости, экономисты интересовались в основном источниками и базами стоимости, а не методами оценки стоимости, позднее выделенными в теорию оценки.
В практической деятельности довольно часто возникают ситуации, когда один поток платежей заменяется другим потоком или одним платежом. При этом соблюдается неизменность финансовых отношений сторон до и после заключения контракта или, как говорят, финансовая эквивалентность обязательств. Расчет платежей в этом случае базируется на уравнении эквивалентности.
Уравнением эквивалентности является равенство сумм заменяемых и заменяющих платежей, приведенных к одному моменту времени.
Принцип финансовой эквивалентности обязательств позволяет, в частности, сравнивать два отдельных платежа, выплачиваемые в различные моменты времени.
Цель данной работы – изучить сущность финансовой эквивалентности обязательств и конверсии платежей, охарактеризовать уравнение эквивалентности, рассмотреть примеры...

Задача 1

Контракт между фирмой и банком предусматривает, что банк предоставляет кредит фирме под поставку 40% годовых. Фирма возвращает долг, выплачивая 75, 30, 50 тыс. долл. последовательно в конце 3-его, 4-ого, 5-ого годов. Какова сумма возвращения долга?

Задача 2

Г-н Иванов купил квартиру стоимостью 20000$ с привлечением ипотечного кредита. При оформлении сделки он заплатил фирме 300$, а остальные обязался выплатить в течение года под 35% в год.
Определить сумму ежемесячных платежей по кредиту.

Когда возникает необходимость заменить одно де¬нежное обязательство другим, например с более отдаленным сроком платежа, объединить несколько платежей в один (кон¬солидировать платежи), возникает вопрос о прин¬ципе, на котором должны базироваться изменения условий контрактов. Таким общепринятым принципом является финан-совая эквивалентность обязательств.
Эквивалентными считают¬ся такие платежи, которые, будучи «приведенными» к одному моменту времени, оказываются равными. Приведе¬ние осуществляется путем дисконтирования (приведение к более ранней дате) или, наоборот, наращения суммы платежа (если эта дата относится к будущему). Если при изменении условий контракта принцип финансовой эквивалентности не со¬блюдается, то одна из участвующих сторон терпит ущерб, размер которого можно заранее определить.
Принцип финансовой эквивалентности плате¬жей применяется при различных изменениях условий выплат денежных сумм: их объединении, изменении сроков (досроч¬ном погашении задолженности или, наоборот, пролонгирова¬нии срока) и т.п. Общий метод решения подобного рода задач заключается в разработке так называемого уравнения эквива-лентности, в котором сумма заменяемых пла¬тежей, приведенных к какому-либо моменту времени, прирав¬нивается к сумме платежей по новому обязательству, приведен¬ных к той же дате. Для краткосрочных обязательств приведение осуществляется обычно на основе простых ставок, для средне- и долгосрочных – с помощью сложных процентных ставок...