Финансы

По общему правилу выделение вида ценных бумаг - это результат классификации ценных бумаг по различным основаниям, которых существует достаточное количество, причем критерии классификации носят как юридический, так и экономический характер. В то же время выделение в нормах национального законодательства видов ценных бумаг - это следствие признания тех или иных документов в качестве ценных бумаг (признак легитимации). Дело в том, что для рассмотрения документа как ценной бумаги и распространения на него действующих правил выпуска, обращения, погашения ценных бумаг документ должен быть отнесен законом к ценным бумагам [5].
В законодательстве Республики Беларусь четко определены возможные виды ценных бумаг (ст. 144 Гражданского кодекса Республики Беларусь (далее - ГК)), и приведенный перечень носит открытый характер, что допускает наличие других документов, которые законодательством или в установленном им порядке могут быть отнесены к числу ценных бумаг[1]. Прямо названы в ГК как ценные бумаги акция, облигация (в том числе правовой режим, установленный для облигаций, с учетом некоторых особенностей будет распространяться на биржевые и жилищные облигации); вексель; чек; депозитный и сберегательный сертификаты; банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент; акция; приватизационные ценные бумаги; другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. В данном случае речь идет об опционах, фьючерсах, опционах эмитента; простом складском свидетельстве, двойном складском свидетельстве (состоит из складского и залогового свидетельств, каждое из которых является ценной бумагой); закладной.
Ценная бумага характеризуется следующими признаками:
это документ или официальная запись, выполненная на бумажном либо электронном носителе, которые имеют строго определенную форму и обязательные реквизиты, то есть строго формализованный объект. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или...

Опцион эмитента как производная ценная бумага отличается от опциона тем, что его эмитент вправе размещать опционы эмитента, предоставляющие право на приобретение:
- количества акций, не превышающих количества выкупленных на баланс акций собственного выпуска;
- количества облигаций, не превышающих количества облигаций, зарегистрированных в установленном порядке (п. 16 Положения о производных ценных бумагах).
Иными словами, опцион эмитента предоставляет право на покупку или продажу акций или облигаций, выпущенных этим же эмитентом.
Фьючерс - это контракт (соглашение) на покупку (продажу) базисного актива в день, установленный контрактом, по фиксированной цене.
Производный финансовый инструмент (дериватив) (англ. derivative) — финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым. Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции компании может в несколько раз превышать количество выпущенных акций, при этом само это акционерное общество не выпускает и не торгует деривативами на свои акции.
Дериватив имеет следующие характеристики:
его стоимость меняется вслед за изменением процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»);
для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
расчёты по нему осуществляются в будущем.
По сути дериватив представляет собой соглашение между двумя...