Поиск мероприятий по совершенствованию размещения капитала предприятия

ВВЕДЕНИЕ

Одной из актуальных проблем финансового менеджмента является формирование рациональной структуры источников средств предприятия в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов. Оптимальная структура капитала подразумевает сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает максимум рыночной оценки всего капитала. Поиск такого соотношения — проблема, решаемая теорией структуры капитала.
Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его формированием при создании предприятия. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.
Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку. Текущая рыночная оценка (актива, проекта или всего бизнеса) определяется как сумма дисконтированных чистых потоков, порождаемых вложенными средствами. Основной проблемой, возникающей при определении оптимальной структуры капитала, является необходимость учета большого числа факторов, которые могут воздействовать на оптимальность (эффективность) такой структуры.
Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку.
Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и...

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективность деятельности предприятия зависит не только от объема и состава его активов, но и от финансовой структуры инвестированного в них капитала. Финансовая структура капитала предприятия — это соотноше-ние собственного и заемного капитала, используемого предприятием в про-цессе хозяйственной деятельности. Она существенным образом влияет на уровень рентабельности активов и собственного капитала, уровень финансо-вой устойчивости, платежеспособность предприятия, величину финансовых рисков и в конечном итоге — на эффективность финансового менеджмента в целом. В связи с этим процесс формирования финансовой структуры капи-тала предприятия должен быть подчинен определенной политике. Политика формирования финансовой структуры капитала является частью финансовой стратегии предприятия. Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которое оптимизирует соотношение при-емлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности соб-ственных финансовых ресурсов.
При формировании политики финансирования и инвестирования сле-дует обеспечить оптимальную финансовую структуру капитала. Соотноше-ние собственного и заемного капитала предприятия должно обеспечивать устойчивую финансовую базу его развития и минимизировать риск банкрот-ства. Широкое освещение в экономической литературе получили классиче-ские теории оптимизации структуры капитала, которые систематизированы в различные группы исследователями, занимающимися изучением данной проблемы. В экономической литературе известно несколько классификаций теорий: статические и динамические, неоклассические и институциональные и др. Можно систематизировать все теории оптимизации структуры капитала по двум направлениям: иррелевантные и релевантные. В основе данного де-ления — фактор влияния структуры капитала компании на ее рыночную сто-имость и стоимость ее капитала. Оптимизация структуры капитала произво-дится в несколько этапов: анализ величины и состава капитала за ряд...