Основные теории валютных курсов и их использование в переходных экономиках

Осуществление эффективной политики в валютной сфере как самой важной составляющей экономической системы имеет особое значение в условиях глобализации, ключевым фактором которой выступает формирование глобальных финансовых рынков При этом вызовы глобализации существенно повышают уязвимость любой экономики к внешним шокам и нуждаются в соответствующих механизмах, обеспечивающих адаптацию финансовой системы в первую очередь к изменениям в трансграничном движении капитала Соответственно адаптивная, гибкая валютная политика выступает необходимым условием для повышения конкурентоспособности экономики, ее активного участия в глобальной мировой системе.
Современные центральные банки стараются проводить валютную политику, которая направлена на поддержание рыночного (равновесного) курса своих национальных денежных единиц. При этом их роль на валютном рынке сводится преимущественно к тому, чтобы не допускать резких колебаний курсов национальных валют, держать их каких-либо рамках. Центральные банки устанавливают деятельность коммерчески банков по осуществлению валютных операций, принимают меры против излишней спекуляции на валютных рынках. Государство посредством центрального банка определяет нормы продажи и купли валют, регулирует займы в иностранной валюте и осуществляет другие виды вмешательства в валютные операции банков.
Существенный вклад в создание теорий влияния режима валютного курса на показатели макроэкономического равновесия страны внесли такие исследователи, как Б. Баласс, Дж. Бильсон, И. Крэвис, П. Куглер, Р. Дорнбуш, Г. Кассель, К. Ленц, Р. Липси, Р. Миз, М. Мусса, М. Обстфельд, Дж. Лонгворт, Дж. Мид, К. Рогофф, К. Симпсон, Дж. Френкель. В экономической науке России вопросам формирования и регулирования государством валютного курса посвятили свои работы А.С. Акматалиева, М.М. ГорбаневД.В. Кизенков, О.А. Осипова, , Л.П. Долотенкова, Ф.С. Картаев, А.Б. Фадюшин, К.И. Халюк. Достижение эффективности валютной политики в рамках перспектив сбалансированного...

Таким образом, под валютным курсом понимают соотношение между денежными единицами различных государств, то есть цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого государства (либо в международной денежной единице СДР, ЭКЮ). Валютный курс нужен для осуществления международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций. Выделяют плавающий и фиксированный валютный курс.
Выделяют такие теории валютного курса, как теорию классических валют, которая является обоснованием принципов Бреттон-Вудской валютной системы, теорию регулированной валюты (кейнсианскую теорию), теорию фиксированных паритетов и курсов, теорию плавающих валютных курсов, нормативную теорию. Самой популярной является теория паритета покупательной силы. Правильный выбор режима валютного курса в переходной экономике имеет особое значение, так как несформированная рыночная среда и проблемы переходного периода осложняют макроэкономические показатели.
Для бывших постсоветских государств, выбравших путь перехода к рыночной системе, решение о режиме обменного курса оказалось одним из основных элементов всеобщего процесса выработки макроэкономической политики. В то время многие исследователи отмечали, что выбор оптимального режима обменного курса в переходной системе сопряжен с решением особо тяжелых проблем. Необходимо отметить, что многие переходные страны изменяли свой режим обменного курса.
С июля 2013 года в Беларуси имеют место дисбалансы в валютной сфере, которые к настоящему времени пока не удается преодолеть. Они заключаются в том, что спрос на иностранную валюту превышает предложение, в результате чего Национальный банк проводит валютные интервенции, что приводит к сокращению международных резервных активов (золотовалютных резервов, ЗВР). При этом Нацбанк пытается проводить плавную девальвацию белорусского рубля по отношению к иностранным валютам с тем, чтобы добиться сокращения спроса на иностранную валюту.
Несмотря на снижение остроты проблемы внешнего...