Оценка рынка капитала в Республике Беларусь

Важнейшими факторами производства являются труд, капитал, земля и предпринимательские способности. Каждый из обозначенных ресурсов обладает своими особенностями, что накладывает отпечаток на специфику спроса и предложения, рыночного равновесия, а также на форму дохода. Это в полной мере относится и к рынку капитала.
В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.
В экономической системе государства фондовый рынок выполняет важные функции, обеспечивая аккумулирование временно свободных денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Необходимость реализации этих функций накладывает определенные требования на структуру фондового рынка. Структура рынка ценных бумаг требует от его участников выполнения определенных действий, которые приводят к формированию финансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги и возникновению информационных связей. Структура фондового рынка определяется решаемыми им задачами, а виды профессиональной деятельности - функциональным назначением фондового рынка.
Актуальность исследования заключается в том, что рынок капитала не является самостоятельной системой взаимоотношений – это инфраструктура, обслуживающая рынок товаров и услуг и обеспечивающая капитализацию средств, размещенных в ценных бумагах, депозитах и других видах вкладов. Отсутствие нормального первичного рынка капитала и ценных бумаг отрицательно сказывается на уровне экономической активности белорусских предприятий, в то же время, получение дополнительного дохода от...

Анализ функционирования рынков капитала в развитой рыночной системе и в трансформационных экономиках позволяет выделить следующие характерные особенности: финансовый рынок обладает наивысшей степенью мобильности в развитой рыночной системе хозяйствования. Благодаря осуществляемому им переливу капиталов формируется адекватная уровню цивилизации структура экономики. Однако в условиях трансформационной экономики роль наиболее важных сегментов финансового рынка, представленных в первую очередь рынком ценных бумаг и операциями банковского кредитования, в значительной степени искажается и утрачивается. Так, «возникающий рынок» характеризуется, во-первых, практически полным отсутствием инвестиционного кредита (при наличии традиционных кредитных операций). Отдаленность экономических интересов банков от интересов товаропроизводителей влечет за собой поддержание на высоком ценовом уровне стоимости заимствований, что в свою очередь порождает возникновение и укоренение в экономической системе небанковских средств платежа: бартера, квазиденег и т. д. Национальные рынки ценных бумаг, в том числе в Беларуси, других странах постсоветского пространства, обладающие потенциальными способностями наиболее быстрого перелива капиталов между экономическими агентами, несмотря на наличие внешних атрибутов, в настоящее время своей функциональной роли не выполняют, т. е. не создают условия для активизации инвестиционной деятельности. В результате отсутствие зрелой рыночной среды препятствует превращению потенциального инвестиционного спроса в реальный, сводит к минимуму предложение финансовых активов.
Предъявляемому спросу на финансовые активы с оптимальным сочетанием доходности и надежности соответствует, на наш взгляд, структура корпоративного финансирования, представленная следующим образом: долгосрочные инвестиционные проекты обслуживаются за счет эмиссии корпоративных облигаций, пополнение оборотных средств осуществляется вследствие выпуска векселей, причем оба эти сегмента...